深度报告-工业富联-AI浪潮兴起,AI服务器龙头破浪前行

原标题：深度报告-工业富联-AI浪潮兴起,AI服务器龙头破浪前行

工业富联:全球数字经济领军企业，业绩表现创历史新高

公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，业务包含云计算、通信及移动网络设备及工业互联网，产品覆盖从5G模组、网络设备到卓越制造咨询等解决方案，公司致力于整合三大板块业务，将打造以智能制造为核心，云计算业务引领的多元竞争力.2022年公司营收及归母净利润分别达到5118.5亿元和20073亿元，均创历史新高。

云计算:AI算力时代来临，公司 AI服务器有望迎来强劲增长

ChatGPT推出后的火爆需求引领全球科技企业开启了AI大模型储备竞赛。作为AI大模型的发展基石，算力需求亦得到大幅提升，据华为GIV预测，2030年智能算力将达到525ZFLOPS，2021-2030年CAGR高达8265%。AI服务器具有由CPU与GPU为首的加速芯片组合的异构式架构，因而可以为 AI大模型提供强大算力支持，行业即将迎来高景气成长空间，据 TrendForce数据表明，2022年全球AI服务器出货量达到85.5万台，预计2026年达到236.9万台，2022-2026年CAGR达29.02%。工业富联在服务器领域深耕多年，凭借领先的技术水平已经成为微软、亚马逊等云服务大厂的核心供应商，在全球服务器ODM领域位居行业前列。在AI服务器领城，公司与算力巨头英伟达深度绑定，英伟达H100和H800产品均由公司完成组装，同时，公司将与 OpenAI携手开发下一代AI服务器。当前，多家全球头部云服务厂商仍在持续提升在AI领域的资本开支，下半年公司A服务器有望实现强劲增长。

通信及移动网络设备:5G、AloT、消费电子多元化布局助力公司发展，机器人、半导体等新领域拓展打开成长空间

行业层面，5G商用需求持续走高、网络设备受需求及政策影响发展前景乐观、智能家居蓝海市场出货量逐年提升，同时智能手机将受益于金属外观升级，高端机构件ASP有望提升。公司层面，工业富联在5G应用、智能家居、智能手机、网络设备等多赛道布局，聚焦企业数字化、5G基建、智慧家庭三大场景，提供全面的网通产品系统解决方案，网络设备领域，据公司 2022 年年报，公司拥有占全球市场份额超 50%以上的领先客户群体，智能家居及工业相关产品研发多年，细分品类市占率达领先地位;智能手机精密机构件业务绑定华果，深度受益于苹果不断创新带来的结构性增长。新业务方面，开拓模具与自动化、机器人市场，同时探索电动车、新材料、半导体、医疗设备与器材等新领域，为公司之后发展打开成长空间。

来源：国海证券

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