来自DeepSeek的回答：看好人工智能，该怎么选？

DeepSeek的出现，

搅乱了行情，也搅乱了投资者心中的那份平静。

有小伙伴问，人工智能指数基金该怎么选？

我把这个问题丢给了DeepSeek，这是它的回答：

1）追求短期高弹性，选创业板人工智能。

2）若要平衡风险与收益，选中证人工智能。

3）长期看好硬科技国产化，可以选科创板人工智能，也就是科创AI指数。

这个回答质量如何呢？

我们比较下这3个指数，

中证人工智能主题指数（简称CS人工智）比较均衡，从全市场选和人工智能有关的公司。

创业板人工智能指数，从创业板中选和人工智能相关的公司。新易盛、中际旭创、天孚通信（江湖人称易中天）三大光模块（CPO）龙头都在创业板上市，也都进了指数前五大重仓股。因此，创业板人工智能指数的含光量就特别高。

过去几年，A股的AI行情主要集中在上游的算力板块，光模块是最受益的方向，这就导致创业板人工智能指数的波动要比中证人工智能主题指数高得多，行情起来的时候涨的多，行情下去的时候跌的也多。

看年化波动率，2023年以来，中证人工智能主题指数的年化波动率是35.71%，创业板人工智能指数的年化波动率是45.56%，高了将近10个百分点。

从这个角度来说，DeepSeek回答创业板人工智能指数短期弹性更高没啥错，但这是基于AI行情围绕光模块展开来说的。

数据来源：Wind，截至2025年2月24日

科创AI是另一个逻辑。

科创板定位硬科技，上市公司中电子行业较多。

科创AI，从科创板中选和AI有关的公司，既包括上游的基础资源（专用芯片等），也包括中游的技术支持（云计算、大数据等），和下游的AI应用。看十大权重股，寒武纪、金山办公等，这些最近的明星股都在其中。

简而言之，和创业板人工智能指数光模块含量更高不同，科创AI更侧重专用芯片和下游应用。

数据来源：Wind，截至2025年2月24日

DeepSeek出现后，一个比较有共识的结论是：

受益于AI成本快速下降，下游应用和端侧将迎来发展机遇，AI行情的主线也可能从上游的算力向下游的应用、端侧，以及AI+扩散。

比如美股，在DeepSeek发酵后，卖铲子的英伟达持续下跌，AI下游应用企业却不断上涨，走出了剪刀差。

A股也在演绎这个逻辑，

2025年1月7日，新一轮人工智能行情启动以来，科创AI涨了33.7%，跑赢另外两个人工智能指数约4个百分点。

不管是美股，还是A股，投资者的目光不约而同的转向了下游应用。

数据来源：Wind，截至2025年2月24日

再看研发投入，也是科创板人工智能相关公司强度更大。科创AI成分股研发投入占比超过20%，是其他两个人工智能指数的2倍左右。

研发投入，我们知道的，为未来做准备，是长期竞争力的重要保证。从这个角度来说，似乎是科创AI的想象空间更大些。

数据来源：Wind，指数成份股报告期间研发费用合并计算，截至2023/12/31

基金方面，

跟踪科创AI的指数基金有4只，它们都是2024年12月16日获批的，也都在之后陆续成立。

2025年1月9日上市后，规模持续增加，最新是12.27亿元，同类排名第一。

成交也很活跃，过去一周日均成交3.1亿元，同样排名第一。

数据来源：Wind，截至2025年2月21日

对指数也做到了紧密跟踪。

注意红框圈出来的那个最高净值，上周五收盘价是1.311，意思是，截至上周五场内份额成立以来的涨幅是31.1%，也可见这轮科创AI行情有多猛。

数据来源：Wind，截至2025年2月24日

喜欢场外的小伙伴则可以看下其正在募集中的联接基金——博时上证科创板人工智能ETF发起式联接（A类：023520；C类：023521）。

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