ChatGPT板块逻辑简单梳理

原标题：ChatGPT板块逻辑简单梳理

过完春节后ChatGPT板块无疑是村子里最靓的仔！近期板块连续调整，不少球友开始怀疑其后面能走多远了，毕竟现在ChatGPT还只停留在试运行阶段，没有产生实际的收益。最近陆陆续续看了一些关于ChatGPT的一些资料，得到了以下几点感想，不一定对，欢迎大家讨论。

一、ChatGPT代表了工业革命4.0时代的到来，确定性很高。AI+以后会对我们的生活产生巨大的影响！这个和以前题材股的炒作是大不相同的。题材股的炒作一般是受到某个政策或事件的影响，例如新技术发布、新政策发布、新产品发布等，刺激相关板块的上涨。例如2015年的VR、AR概念、刀片电池概念、雄安概念等等。其实AI产业一直以来，都会受到各方面的关注。例如去年特斯拉和小米的人形机器人发布时，市场的关注度也很高，当时也炒过一波机器人概念股。但是后来，大家发现，这些发布的机器人与我们理想中的机器人功能差距太大！甚至有网友开玩笑说，特斯拉和小米的机器人，一个是老年痴呆一个是脑梗！所以，后面这个版块也沉寂了下来。所以这次chatGPT版块出来的时候，很多人是持怀疑态度的。但是这次，可能还真的不一样！ChatGPT3.0（今年还会发布3.5和4.0）很可能是第一个通过图灵测试的机器人模型！图灵测试（又称图灵判断）是图灵提出的一个关于机器人的著名判断原则。1950年，图灵发表了具有里程碑意义的论文《电脑能思考吗？》，第一次提出机器思维的概念。所谓图灵测试是一种测试机器是不是具备人类智能的方法。被测试的有一个人，另一个是声称自己有人类智力的机器。为了检验一台机器是否能合情理地被说存在思想，人工智能的始祖阿伦·图灵提出了一种称作图灵试验的方法，假设有一台电脑，其性能正如上面描述的思维：按照图灵试验，该电脑和某个自愿者同时接受检查。还放一个人作为质问者。电脑和自愿者在质问者的视线之外，质问者必须有意识的提出一些检验问题，依赖他们双方做出的回答，来决定两者谁为电脑谁为人类，这些问题以及质问者收到的回答，全部用一种非人格的模式传送，例如打印在键盘上或展现在屏幕上。质问者不允许从任何一方得到除了这种问答之外的信息。现在ChatGPT模型通过图灵测试应该没有多少人会质疑的，因为他回答问题的能力比多数人要强！如果通过了图灵测试，那么这将是一个里程碑式的意义！就好像蒸汽推动的火车速度快过了马车！通过图灵测试后，就好像机器人的智力已经开始形成（有论文说3.5模型有9岁人类孩子的心智），随着模型的不断迭代，后面智力会慢慢提高！有了智力，和后面的硬件结合，例如光学系统（类似人的眼睛），控制系统（类似人的神经），语音系统（类似人的嘴巴和耳朵）等，将会产生强大的机器人！其实现在的机器人硬件系统已经并不差了，大家可以看看波士顿的机器狗和网络上爆出的可以作战的国产武装机器狗，灵活度和先进程度会超出很多人的想象。所以，chatGPT不仅仅是可以高效回答问题那么简单，后面产业化的路径很广。而且，这些路径很可能在最近几年会实现！从这个意义上来说，chatGPT的诞生，就是人工智能产业爆发的一些奇点！其重要性要超过当时的iPhone发布！未来可以展望星辰与大海！

二、AI可能对我们生活方式的影响。

AI对我们生活的影响很是多方面的，以下是我个人的一些猜想。AI会充当人类工作助手甚至代替人类工作。刚开始一些简单的脑力劳动将会被替代，例如文案收集和处理，会计分录的整理等等。随着AI能力的不断提升，部分复杂劳动的岗位也会被替代。例如量化金融分析师、初级编程师等等。最难替代的是一些创造性的岗位和与人沟通的岗位，例如销售、作家等等。很多人认为，体力劳动岗位很难被替代，相反我认为是很可能被替代的。只要人形机器人和高阶的chatGPT相结合，机器人是完全可以替代这些劳动力的。例如快递员，老人护工等等。这些在《I t》电影中已经进行了完美的展望！AI最有可能的终极形态是对我们的工作和生活提供强有力的帮助。例如帮我们进行文件处理、图形处理、工作规划、自动驾驶，家庭管家等等。

三、ChatGPT产业链情况。

上游主要是AI芯片、服务器，中游主要是一些具有算法和数据库的互联网巨头，下游主要是应用端。这里借用一下宜良的图片。

四、ChatGPT相关板块主要个股（A股）情况简单梳理。

1、AI芯片。

AI芯片主要有寒武纪和海光信息等。寒武纪最近几年在AI芯片的研发投入非常高，甚至超过了营收的100%。在A股中，寒武纪是AI芯片突破的希望。其思源系列芯片有可能会替代英伟达的A100。但是寒武纪受到了美国的制裁，7nm和4nm等先进芯片的制造是一个难题。毕竟，连华为这样的巨头都因为芯片制造难题而放弃了手机业务。春节后，我本来持有了一段时间的寒武纪，后来走了，主要是考虑这个风险点。

2、中游算法和数据库。

这块主要有海天瑞声、拓尔思、科大讯飞等。海天瑞声主要做人工智能训练数据的，的确收益最直接。拓尔思和科大讯飞都有庞大的数据库，而且有算法。在AI浪潮下，理论上，这三个公司都有可能长成大公司。

3、应用端。

应用端是我最看好的。主要的逻辑有三点：一是在算法和算力上，我国对比美国的公司都存在差距。算法上chatGPT3.5甚至4.0领先了中国顶尖的算法，例如百度文心一到两代。算力上，受到A100芯片进口的限制，在发力算力国内企业可能存在一定的困难。但是国内企业中文数据库有优势，而且人工清洗成本远远低于美国公司，还是有可能在未来的竞争中取得一席之地的。二是国内的公司在做应用端上相对老美更有自己的心得。例如互联网时代出现了阿里、腾讯、京东等巨头。在短视频时代出现了字节跳动。国内的企业在基础科技上也许没有老美的公司那么领先，但是对消费者心理的把握上会更胜一筹。三是应用端的空间是最大的。将来很可能会诞生新的科技巨头。应用端我最看好昆仑万维和汤姆猫。昆仑万维的Opera浏览器全球市占率第四，而且已经和OPENAI合作加入chatGPT。由于其活跃用户数在4亿多，数据库庞大，未来可以做的事情很多。昆仑万维在chatGPT上的投入是最早的，而且已经形成了天工系列的产品。周老板投资的投资眼光很毒，之前买的很多资产未来都能在AI或者元宇宙这两个赛道上发挥协同作用。汤姆猫定增后发力chatGPT变成一只更加智能的猫，在全球月活跃用户4亿的基础上，也有可能跑出来。这两个公司目前市值不大，而且估值也不贵，都在20倍左右。另外还可以看看三六零。三六零的数据库没有百度那么强大，之前在AI上的研发投入也没百度多，大概率竞争不过百度。不过现在市值很低，前期跌幅巨大。如果AI行业发展迅速，也可以喝一口汤，未来存在股价修复的空间。

六、主要的风险点。

1、地缘政治风险。例如老美对我国芯片限制加剧，软件开源限制加剧等等。如果这样，国内推进进度会不及预期。

2、chatGPT（AI+）推进进度可能不及预期。

3、国外公司财务风险。之前被佳沃食品坑过一次。当然，商誉减值这个风险主要还是管理层的情况，更要看运气。$昆仑万维(SZ300418)$ $科大讯飞(SZ002230)$ $拓尔思(SZ300229)$ （作者：Triangle1980）