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原标题：社区团购供应链有多少降本空间？

社区团购的典型业务流程包括消费者下单-供应商供货-共享仓（可选）-中心仓-网格仓-团长处自提五个环节。

社区团购供应链各环节仍有较大降本空间。

采购环节可通过进一步向上对接供应商缩短加价环节，降低采购成本，加厚毛利率。履约环节优化订单密度、分拣效率等，履约成本可由件均1.10元降低22%至0.85元，在客单价中占比由11%降至8.5%，实现2.5%的利润率提升（假设客单价10元不变）。团长环节，随着自有流量的平台不断弱化团长获客功能，我们认为理想情况下平台或可将提成制改为按件支付，单件团长成本降至约0.5元。

采购：向上对接供应商实现降本，提订单密度、建加工仓是关键

生鲜采购：提升供应商中一批商、直采比例

平台可通过向上对接供应商，保障生鲜品质，降低成本。

目前各平台的生鲜供应商主要为销地二批，供货价格及质量存在劣势：

1）加价环节较多；2）生鲜非标性强，选品加工环节由多个二批商管控，可能出现品质不稳定。向上对接一批商、产地后：1）平台可自行把控生鲜的选品、采购、加工环节，保障生鲜品质稳定性；2）缩短1-2层流通加价环节，降低采购成本。

向上对接后，平台需要建立加工仓用于生鲜加工，补充一批商、原产地原本所不具备的业务环节。

提升订单密度有利于平台推进产地直采。对于产地而言，社区团购单个中心仓的日单量规模较小。产地直采通常以整车为单位发货。

标品采购：向上对接品牌商或可降本，采用竞

价模式寻求较低供价

目前大品牌多授权经销商与平台合作，部分白牌、中小品牌可直接对接品牌方。

部分品牌方曾对与社区团购的合作持谨慎态度。主要是因为自身经销商与社区团购合作后，平台的低价竞争扰乱品牌供应商的价格体系，窜货、乱价情况严重。

随着社区团购起量、监管禁止高额补贴，品牌方对合作的抵触降低，经销商总体积极性较高。对于品牌方：若忽视此新零售渠道将受到业绩损失，且监管趋严限制了平台的超额价格补贴，品牌方同时对终端零售价进行限制，对平台扰乱其价格体系的担忧降低。对于经销商：社区团购1）结款有保障，账期短、周转快；2）出货量大，即使以成本价出售，也可完成更高的厂家销售目标，获得返点奖励。

未来平台采购标品有如下可能的降本路径：

►更多采用竞价模式，通过询价收集同一品类不同供应商报价，价格最低者上架。

►提升订单规模，寻求品牌方更多支持。

目前社区团购业务规模占比品牌商总体仍处于较低水平。我们认为随着销售规模崛起，社区团购平台或可寻求品牌方的更多支持，如：1）设计专属社区团购渠道的差异化产品，并给到采购优惠；2）新开设专门渠道部门对接，平台直接从厂家拿货，减少加价环节。

共享仓：平台逐渐将共享仓的加工功能纳入自营，完善生鲜供应链

共享仓不属于平台履约链条，主要是为供应商提供专业物流服务。社区团购平台要求供应商每日将货物分批发往中心仓，且需要按平台售卖规格打包好。但传统供应商此前并无相关业务流程，因此可能委托共享仓代为完成部分操作，并根据服务内容向共享仓付费。共享仓多距离平台中心仓较近/在同一物流园区，从而便于送货。

►共享仓主要承担两方面功能：1）针对标品，可负责仓储。2）针对生鲜，可负责加工。

►共享仓由第三方提供或平台自营，但平台为完善自身生鲜供应链，开始自建加工仓，将共享仓的加工功能纳入自营履约链条。

►对于第三方物流服务商，在此环节将主要通过服务标品供应商获取增量业务。一方面为标品提供仓储服务，另一方面根据每日订单情况，将对应量的货物从共享仓运往中心仓。

中心仓：合并中心仓提升订单密度，提升分拣效率

中心仓是社区团购履约环节的核心中转场，基本为平台自营，负责供应商货物入仓、按网格仓分拣以及装车运输。据运联智库、新经销数据，各平台中心仓一般建于省会及核心地级市，面积多为2万平方米左右，覆盖周围200公里左右的40-70个网格仓。

中心仓成本主要受订单密度与分拣效率影响。

►订单密度：即单仓的订单规模，与区域内订单规模及中心仓密度相关。除去运营方法提升订单规模外，供应链层面平台可通过合并中心仓集聚订单，提升单仓订单量。

►分拣效率：目前各平台基本为人工分拣，效率提升有赖于平台优化分拣流程、加强信息化建设。一方面，建立细致、标准化的中心仓作业规范；另一方面推进货品标签化、扫码核验，优化仓储系统中订单调拨、库存管理等功能，提升人效、降低失误。此外，人工分拣模式下，分拣效率受SKU数影响较大，平台需在产品丰富度及分拣效率间进行平衡。

►优化空间：1）以2万平方米中心仓为例，日单量一般在30-60万，较少超过50万；2）分拣效率一般在300-500件/小时。假设中心仓日单量由30万件提升至50万件，分拣效率由300件/小时提升至400件/小时，则中心仓单件成本可由0.15元降至0.1元。

中心仓-网格仓运输成本主要受装载率影响。

►装载率：可随中心仓订单密度的增加而提升。

►优化空间：以目前主流4.2米车为例，一般一趟可运输3000-4000件。假设单车装载量由2500件提升至3500件，单件运输成本可由0.32元降至0.23元。

兴盛优选在湖南省内实行的二级中心仓模式或为行业中心仓远期发展方向。向上看有利于省级大仓统一采购降本，向下看二级中心仓距离网格仓距离更近，多层级的配送链路有利于平台从中心城区辐射到村镇一级。

网格仓：赋能加盟商降低成本，我们预期网格仓将走向专业物流服务

网格仓多由第三方加盟运营，负责订单的二次分拣以及到团长的运输。网格仓运输至团长的设定将单单配送变为集单按团配送，降低网格仓分拣成本。据运联智库、新经销数据，单个网格仓面积约为600-1000平方米，一般覆盖周围5-10公里范围的300-500个团长。目前网格仓加盟商尚未能实现普遍盈利，部分加盟商经营压力较大，有待平台赋能加盟商降本增效。

网格仓成本主要受分拣效率、装载率、团效影响。平台支付网格仓加盟商费用包括：1）每配送一个团点，获得约3元的固定收入；2）每件货物约0.3-0.5元/件的佣金，根据所在城市级别不同有所差异。

►分拣效率：平台可通过信息化赋能及集中配送帮助网格仓提升人效。

►装载率：通过提升团效、合理运输排线提升装载率。

►团效：除提升订单总量外，平台可通过裁撤无效团点提升团效。

►优化空间：1）以1000平方米网格仓为例，一般日单量在1-2万件，最大饱和单量约为2.5万件，更高则会出现爆仓；假设网格仓日单量从1.5万件提升至2.5万件。2）分拣效率由150件/小时提升至250件/小时。3）一辆面包车满负荷为900件，假设单车装载量由700件提升至900件。最终平台支付网格仓加盟商成本有望从0.63元降至0.52元。

第三方专业物流服务商承揽网格仓运营或成为未来趋势。此类服务商承揽网格仓业务具备较大优势：

►在仓配环节经验丰富，具备更强的网格仓运营、分拣优化能力。

►资金相对充足，与平台合作稳定、更愿意承担一定的前期亏损。有能力同时代理多个网格仓运营，有利于公司统一管理、统一运营标准。

►有能力在自身业务范围内将不同体系进行统仓共配的结合。可同时承揽多种渠道仓配体系的运营，在固定成本不变的前提下同时获得多项业务收入，提升盈利能力。

团长：自有流量的平台可弱化团长获客功能，降低佣金

团长主要承担获客和自提点职能，在早期社区团购起量过程中发挥重要获客作用。社区团购模式刚诞生时，消费者的认知度、接受度较低，选取社区内部小卖部店主、宝妈作为团长，利用其在小区内部的社交关系为平台进行初期的宣传，能够实现较好的引流、裂变及留存。

但团长不是且不应成为社区团购获客的核心。

自有流量的平台有能力弱化团长功能，实现成本节约。

►随着社区团购普及率提升，自有流量的平台已经开始对团长的功能进行压缩，更多通过主站流量进行导流，并推出机器人助手进入团长的社群发链接（如美团团小美），逐步替代团长功能。与此对应，此类平台不同幅度下调团长佣金。背后无主站支持的平台目前暂无下调团长佣金的动向。

►按客单价10元、佣金5-10%左右计算，目前单件团长成本约0.5-1元。我们认为长期看团长将成为类似快递驿站的纯自提点，参考快递驿站收费标准，平台或可将提成制改为按件支付，单件团长成本降至约0.5元，且不受客单价提升影响。

冷链：各家均未建设完备，仍需进行大额投入

不同品类货物的贮藏适宜温度不同，对平台温控要求复杂。理想状态下，平台需根据货物种类不同，区分不同车次运输、在仓库内建设不同温度的温控库。不同温度要求的生鲜不能混放，主要是其原理不同，例如对冷藏类食品（部分生鲜）进行冷冻处理会破坏生物细胞、造成营养损失和无法使用。

全流程冷链建设需要在物流各个环节进行控制，保持货物的低温/恒温状态。

全流程冷链建设时间及资金成本较高，并非能够快速布局完成。

冷库：需要在中心仓以及网格仓建设冷库，团长端购置冰柜。但所需成本较高，社区团购平台均未实现完全覆盖。

►时间投入层面，高标准冷库建设需3-6个月，简易冷库建设需2个月。

►资金投入层面，我们计算得单个中心仓冷库建设成本约300万元，以全国300+城市覆盖计算，全面建设中心仓冷库花费或超9亿元；计算得单个网格仓冷库建设成本约15万元，对于目前尚未实现盈利或微利的网格仓加盟商而言为较大负担，加盟商无动力投入。

运输：使用冷藏车队的成本较高，目前平台主要通过第三方承运商进行冷链运输。

►冷链车购置及使用成本高。一方面，以福田欧马可冷链之星和绿通之星为例，冷链车相较主要参数相同的货车贵33%；另一方面为保证温度，冷链车油耗比普通货车平均高出20%。

►平台中心仓至网格仓运输大部分采用冷链车，网格仓至团长运输使用冷链车不多。1）从中心仓运输至规模较大网格仓，部分平台将标品、冻品、果蔬分三趟车，果蔬、冻品车分别使用冷藏/冷冻车；运输至规模较小网格仓，为保障装载率，可能合在一趟车运输，通过保温箱从仓分拣到团、网格仓不拆箱的方式保持低温。2）网格仓至团长的运输仍以面包车为主，进行保温箱加冰处理。

SOP管理：即标准作业程序，将标准操作步骤以统一格式描述，用以规范日常工作。由于目前各平台均未完成生鲜运输的全程冷链建设，SOP管理重要性凸显。

小结：仅计算履约环节，成本可优化22%，实现2.5%利润率提升

我们假设客单价保持在10元不变，总结前述分析可得，社区团购采购环节可通过进一步向上对接供应商缩短加价环节，降低采购成本，加厚毛利率，物流履约环节可通过订单密度、分拣效率等的优化，将履约成本由件均1.10元降低22%至0.85元，在客单价中占比由11%降至8.5%。其中，中心仓、中心仓到网格仓、网格仓环节分别可实现0.48ppt/0.91ppt/1.07ppt利润率提升，合计2.5ppt。团长侧降佣金率未来或可类比快递驿站，固定单件佣金成本。

本部分中，我们首先分析社区团购可能与即时配送的哪些需求场景存在竞争，再具体分析竞争强度如何，得出结论：我们认为社区团购对即时配送市场影响较小。即时配送应用场景中可能受到社区团购影响的主要是同城零售：1）同城零售在即时配送市场需求中占比小，2020年订单量占比为21%；2）社区团购与同城零售定位差异大，社区团购主要满足5亿多中低收入群体对低价的需求，即时零售则满足2亿多高收入人群对购买便利性和品质的要求，二者均可在各自细分市场不断渗透，取得较快增长。

社区团购主要对应即时配送需求场景中的同城零售

即时配送下游应用场景包括餐饮外卖、同城零售、近场电商、近场服务等。其中可能受到社区团购影响的主要是同城零售（2020年订单量占比21%），包括前置仓、超市到家、仓店一体等模式，我们下面将主要讨论社区团购对这一市场是否形成冲击。

社区团购与同城零售的消费体验有所分层，目标人群不同

社区团购与同城零售（前置仓、超市到家、仓店一体）分属计划性消费与即时性消费。次日达与即时配送的不同物流模式决定了两类电商在多快好省的体验分层。

社区团购的物流模式设计以省为先，通过有限牺牲配送时效、SKU数和产品品质，实现低成本和低价。

►时效：预售模式以销定采，货物无库存，降低损耗成本，相应时效仅能实现次日达。

►SKU：采用人工集单分拣，现行模式下SKU数存在天花板。

►品质：采购相对更重视价格，且次日达的运输损耗更大，产品品质劣于即时性电商。

前置仓、超市到家和仓店一体等即时配模式主要优点在于快、好。

►时效：为保障时效性，前置仓及仓店一体模式需要在距离消费者较近处设仓，三类模式均需雇佣骑手以实现一小时内配送到家。

►SKU：SKU数主要受前置仓/门店面积所限，但整体均高于社区团购水平。

►品质：货物存放于距离消费者约3km的前置仓/门店中，且冷链建设完善，运输距离更短，损耗更小。

►对于时效及品质的要求导致即时配的履约成本偏高。以数据较可得的前置仓及超市到家为例，2020年每日优鲜单均前置仓成本及末端配送成本分别为6.7/4.6元，京东到家单均骑手成本为8.2元，均高于社区团购对应环节的水平，需要高客单价支撑其高物流成本。

对应上述消费体验的不同，社区团购与同城即时零售定位不同目标人群：

►社区团购定位下沉市场的价格敏感人群。

►同城即时零售客群主要为中高端消费人群，愿意花钱购买骑手的时间。

小结：定位差异叠加规模差距，社区团购对即时配送市场冲击小

总结前述分析，我们认为社区团购与同城即时零售定位差异大，其发展对即时零售市场影响较小。1）我国消费分级明显，以图表36中咖啡、包装水等品类为例，过去三年内相较中端产品而言，高端与大众SKU均取得更好增长；我们认为中国消费市场具备足够的宽度，能够容纳不同级别产品实现共同繁荣。2）按国家统计局对全国居民收入五等份的分组，我们预期社区团购将主要触达中间偏下收入组及中间收入组对低价的需求，此类下沉人群在全国居民中合计占比40%，约5.6亿人；即时零售则主要满足高收入组对购买便利性和品质的要求，对应人群约2.8亿人，二者均可在各自细分市场不断渗透，取得较快增长。

此外，考虑到同城即时零售仅在即时配送应用需求场景中占部分份额（2020年21%），我们认为社区团购对即时配送市场整体冲击实际更小。

社区团购本质上是一种将 B2B 分拣模式应用于 B2C 领域的网上生鲜零售方式，与传统电商或者新兴的近场电商在分拣流程上有着显著的不同。在订单下达时，商品不是一次性为消费者完成分拣打包，而是通过共享仓、中心仓、网格仓、团长几个环节分布式分拣，在到达团长之前商品不能细化到单个消费者所属。社区团购平台在当天23点截止下单，在第二天上午11点前将商品送达至团长，物流时效好于传统电商的 2 日达，同时又不需要像前置仓模式那样保留库存。这种模式牺牲了一部分购物体验（物流过程不能跟踪、多数消费者需要上门自提）换取了在现有供应链能力下的效率和价格的最优。

供货商面临时效品控压力、 共享仓对生鲜进行加工

社区团购生鲜供货商大部分为本地一批、二批市场。社区团购平台有入仓流程，对商品品质和时效进行考核。由于履约和时效原因，目前大部分供货商处于亏损状态。

由于供应商提供的货源多数未能称重包装，共享仓需要对这些商品进行初级加工和打包，成本由供应商承担。共享仓一般是中心仓中专门规划出的一片区域、或者是本地供应商仓库储存面积共享。这部分工作由具备加工能力的兴盛优选供应商或其他有能力的二批性质配送商承担。共享仓有平台自营（如兴盛优选，向上游供应商收取约 0.35-0.4 元/件的打包费），也有平台指定外包商（如美团优选、多多买菜）。目前各大平台对共享仓需求较高，这一环节的外包商目前大多盈利状况良好。

中心仓对 履约起 决定性作用

中心仓为根据订单进行第一次分拣的环节，社区团购平台在每个省会设置 2-3个中心仓，一个中心仓大概辐射 40-70 个网格仓。取决于区域经营状况，每个中心仓每天能够分拣 30-80 万件商品。假设中心仓面积 3 万平方米，则坪效可以达到 10 以上，而传统电商坪效只有 1-2。中心仓从当日早上开始工作，至约凌晨 2 时前发出最后一批货物，以约 60 公里/小时的速度干线运输，并在凌晨 4

时前到达网格仓。由于中心仓单量大考验分拣能力，同时作为第一个环节影响全局时效，在整个链条中重要性最高，因此由平台自营。

根据我们的测算，中心仓分拣成本在 0.1 元至 0.19 元之间。在此我们假设分拣人员每小时人效在 250 件左右，工作时间 8-10 小时。

中心仓可以分拣的 SKU 存在着上限。假设有 1 万件商品、1 个 SKU，如果分拣至 100 个团，则需要分拣作业 100 次，而如果有 5000 件商品、2 个 SKU，则需要分拣作业 200 次，由此可见，同样商品数量下更多的 SKU 将导致更低的效率和更高的分拣人员成本。社区团购 B2B 的供应链模式与商超没有本质区别，但是社区团购具有比超市更少的 SKU 和单个 SKU 更大的体量，在此基础上可以实现相对于超市的价格和时效优势。因此社区团购 SKU 数量必须少于商超和传统电商。如果美团优选可以在 2021 年全年保持目前的单量和价格水平（3000 万件/天，件单价 7 元），则全年 GMV 可达 766 亿，接近头部销售商高鑫零售和永辉超市 900 亿的营业收入，但美团优选 SKU 仅在 1000 左右，远小于超市的 15000，可以推测平均单件 SKU 销量远高于永辉。

网格仓 是实现规模效应的关键 ， 目前 加盟商盈利有挑战

网格仓为分拣的第二个环节，主要负责将中心仓订单粒度分拣至团，单个网格仓大概覆盖 300-500 个团长。网格仓在需要在 7 点前完成分拣，11 点前送达团长处。目前网格仓采取外包的方式，平台采取按件和团点的方式计费。美团为0.35 元/件+3 元/团点、根据地区不同乘以 1-1.2 系数，保底件数 3000-5000 件，不足以此结算。多多买菜为 0.3 元/件+3 元/团点，保底件数 3000-7000 件。与此同时，平台会不定时发放激励。根据我们的测算，目前网格仓实际平均运营成本在 0.5 元左右，因此单件补贴不足以覆盖成本。相比之前按件固定付费的方式，团效低的网格仓由于团点更多而总件数较少会获得更大好处，团效高的网格仓则反之，因此这种补贴安排实际上是对低团效网格仓的扶持。

目前网格仓处于多数亏损的状况，根据《网格仓老板圈》在 2021 年 1 月对美团、橙心、多多 200 个网格仓老板的调查，网格仓亏损率达到 63%，另有 13%关仓或转让，37%持平或盈利。在现阶段网格仓加盟商在分担了整个商业模式的一部分亏损。

网格仓盈利能力主要取决于三个核心指标：团点、团效和分拣时效。团点指一个网格仓所覆盖的网点数，由于每辆送货车运输上限为 30 个团点，更多的团点意味着更多的运输支出，因此团点数对成本控制作用有限。团效指一个团点的订单数，体现了订单在一个社区的密度，随社区团购模式逐渐成熟，团效增长

还有比较大的潜力，也是实现区域规模优势、建立竞争壁垒的关键。目前全国平均团效在 20 单左右，下沉市场团效更低。分拣时效的提升需要技术手段的引入，比如 PDA 和 ERP 软件等。

团长 承担分拣和引流任务，省去最后一公里费用

在商品到达团长以后，会进行最后一次分拣，将商品细化到每个下单用户，保证在下午 4 点前可以让用户提货。团长也承担着为平台引流和负责售后的任务，一般同时经营 3-6 个平台，在晚间用 1 个小时左右进行社群维护，发布团购信息、帮助下单。少数团长在到货后还会配送至用户处，但大多数需要自提。由于最后一公里配送为整个配送流程中成本最高的一环，由消费者在团长处自提的方式大大降低了成本，同时做到尽量接近消费者。

团长按照不同品类的分佣比例进行收入结算。如果商品是平台促销活动销售的，佣金比例就低。整体来看平均 8-10 个百分点，多多由于不需要团长进行引流工作，所给的佣金在行业最低，一般 5-6 个点，团长流失率也较高。按照团长 0.7元一单收入计算，团长月收入根据单量不同在几百至上千元不等。从长期趋势看，团长在引流方面的作用逐渐弱化，但作为分拣环节的重要性仍然存在，预计行业佣金率会逐渐向多多买菜靠拢。

团长在社区团购早期由宝妈担任， 主要由于其时间相对富余且社交属性强，但目前主流已经变为社区零售店店主，按照《新经销》的统计，目前零售店主占比在 73%，主要由于店主能够提供自提点，用时拥有一部分天然流量。从年龄和所在地区看，目前团长年龄段集中在 25-40 岁之间，大约一半处于四线城市以下。

经营效率 随单量 增长 还有 改善 空间，但利润水平主要 依靠件单价提升

对比中心仓和网格仓在单量上下限的不同成本，可以看出中心仓件均成本可以改善 0.09 元，而网格仓可以改善 0.12 元，网格仓可以改善的空间更大一些，原因在于网格仓单量更小，对于分拣人力成本的变动更为敏感。我们在成本测算中假设单件运输成本是固定的，实际上从中心仓到网格仓线路的干线运输成本只与距离相关，在路径已经固定的前提下这部分成本刚性更强；网格仓运输成本不仅受距离影响，也和团效有关，不同地域差异可能更大。这两部分共 0.21元的改善实际上对整体利润率影响比较小。而团长佣金如果能从行业普遍的 10%下降至 5%，成本则可以改善 0.35-0.6 元，但佣金率主要随行业整体情况变化。

相比于提升单量降低成本，件单价的提升对整体利润率改善作用更为明显。目前美团件单价在 7 元、多多接近 10-11 元，模式最为成熟的兴盛优选则可以达到 12 元，在件单价 12 元的情境下，假设毛利 20%，则整体利润率乐观情况可以达到 6.69%，即使在成本上限依然可以保持基本盈亏平衡（不考虑用户补贴情况下）。考虑平台补贴等额外支出，以及中心仓和网格仓一般难以同步达到效率最高点等因素，我们认为社区团购的稳态利润率在 5%以下。

提升件单价是平台取得盈利的关键。假设件单价 7 元，总成本从 1.01 元降低至0.8 元时，利润率改善空间为 3%；而当将单价从 7 元上升至 12 元时，利润率能够提升 6.5%，改善空间更大。在实际运营中，单件成本改善需要大量的细节管控和磨合，而件单价的提升则可以靠引用大件商品等方法，操作难度也更小。

社区团购 品牌商货源受限 ，自有品牌有发展可能

根据凯度咨询数据，2021 年一季度社区团购快消品渠道渗透率经达到 27%，已经是不可忽视的渠道。品牌商对社区团购这一新兴渠道抱有不同的态度。中顺洁柔、圣农发展对社区团购态度比较积极。中顺洁柔从疫情期间到年末半年多时间业务大概翻了 20 倍，在品类投放上与传统渠道也有所区别，与兴盛优选的合作甚至已经运用平台数据 C2M 定制化设计。圣农发展在 2020 年 11 月份销售情况简报中表示已经开始布局新兴的社区团购电商，预计社区团购渠道销售额将突破 1 亿元。海天味业则采取有限度合作的态度，指定经销商和品类与平台合作，其他品类未经批准不能销售，包括其线下主力销售产品。周黑鸭也采取专人管理，品类差异化的方式与平台合作。食品饮料企业不少处于价格管控的考虑，对社区团购平台有一定排斥，如华润雪花、思念食品、恰恰食品、卫龙食品等。

由于品牌商货源受限，目前社区团购平台存在不少白牌商品，以饮料和食品、日化洗护、化妆品居多。由于社区团购平台掌握着销售数据并具备单一 SKU 销量较大的特征，未来存在着反向定制或者将白牌商品整合成自有品牌的可能，同时由于平台商品低价的定位，也能够与自有品牌强调性价比的特征向契合，比较容易被消费者接受。目前中国自有品牌在中国份额仅有 1%，根据凯度对供应商的调研，生产商对合作自有品牌比较重视的是合作条件（账期、退换货）以及每年足够大的订货量，在这些环节上社区团购平台都有一定优势。未来一部分需求稳定的消费品可能以 OEM、ODM 方式转化为自有品牌，进行全国统一的集采、集配，再进行城市仓配。

社区团购模式在生鲜领域借鉴了 Costco 及拼多多的超级 SKU 策略，把生鲜超市的 B2B 分拣模式应用于 B2C 领域，在前端也利用了团长私域流量的运营。由于商业模式的先进，即使没有平台补贴也具备一定的价格优势，相对于其他的生鲜零售业态成功概率更高。

在 2020 年下半年开始，美团和拼多多开始发力社区团购，并在半年内完成了全国性的覆盖，单量均达到近 2000 万件/天，社区团购行业进入高速发展阶段。2021 年 3 月 3 日，市场监管总局对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团、食享会等五家社区团购企业不正当价格行为作出行政处罚，而后以低于成本销售产品引流的行为被禁止，行业发展速度比前期减慢。

2021 年 7 月，社区团购平台同城生活宣布破产、食享会疑似跑路，行业从疫情期间的多数盈利开始走入整合期。目前行业第一梯队为多多买菜、美团优选，每日单量都接近 3000 万；第二梯队包括兴盛优选和十荟团，兴盛单量约 1200万，十荟团为 900 万；其他竞争者包括盒马集市、橙心优选、京喜拼团。罗戈

网报道，橙心优选要求其下辖的 5 个区域自负盈亏，由此进入战略收缩阶段。

京东旗下社区团购平台京喜拼拼连退出福建、甘肃、贵州、吉林、宁夏和青海等省份。盒马集市在 MMC 事业群管理层变动后，全国日单量已从 4 月份的约200 万单，上升至约 600 万单。

共省

120

美团优选

购

共省

200

多多买菜

推测未来为美团、多多将平分大部分市场份额，兴盛优选在长沙、武汉、南昌等区域可能居于强势地位，十荟团和盒马集市未来情况取决于阿里总体的战略能力，尚待观察，橙心和京喜拼拼额分将会下降。

目前兴盛优选在湖南 GMV 约为 300 亿元，我们预计拼多多和美团已经完成全国覆盖的情况下 2021 年 GMV 在 1000 亿以下，可以看出在下沉程度和订单区域密度上第一梯队的多多和美团还远低于兴盛，因此多多、美团未来主要工作在于提升团效和区域密度。如果未来多多、美团可以各自在全国 34 个省级行政区中的 15 个达到兴盛优选的下沉程度，则年 GMV 可达 4500 亿。

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